Китайские маржинальные трейдеры продолжают сокращать заемные позиции в акциях на фоне роста глобальных доходностей облигаций и последствий нефтяного шока, что усложняет ставку на сегмент искусственного интеллекта. Остаток кредитных покупок акций снизился до 2,62 трлн юаней, примерно на 13% ниже рекордного пика, тогда как короткие позиции выросли почти до двухлетнего максимума. Снижение аппетита к риску совпало с мировыми опасениями после подъема доходностей долгосрочных казначейских облигаций США и сигналов ужесточения монетарной политики; местные активы также сдерживались осторожностью Пекина по поводу широкого пакета стимулирования на фоне слабых ключевых данных. Деинверсификация, начавшаяся с июльской распродажи технологического сектора, продолжается, что уменьшает шансы на сильный отскок, поскольку маржинальная торговля отражает риск-сентимент. Индекс Star Market 50, ориентированный на чипы и ИИ, близок к предыдущему минимуму после крупного месячного падения; крупнейшие маржинальные экспозиции остаются в технологических компаниях, включая производителей оптических трансиверов и разработчиков AI-чипов.