Новая эра коллекционных карт Pokémon в Гонконге
Не так давно карточки Pokémon были в Гонконге лишь школьными сокровищами. Сегодня коллекционные карты превращаются в изощрённый новый класс активов, движимый ностальгией миллениалов и потоками глобального капитала. В раскалённом рынке — где за редких Пикачу платят огромные суммы и преступность становится реальной проблемой — возникает сложная торговая экосистема с профессиональной градацией, фондовыми токенами и хранилищами институционального уровня.
Оценки карточек Pokémon взлетели по всему миру за последние годы: известный инфлюэнсер потратил несколько миллионов долларов на приобретение карты Pikachu Illustrator, которая затем была перепродана почти за сумму в несколько раз больше. В Азии торговля всё активнее концентрируется вокруг Гонконга — крупнейшего в мире хаба кросс-граничного управления состояниями — где, по мнению аналитиков, инвесторы выигрывают от минимальных налогов на прирост капитала и продажу.
Коллекционеры, спекулянты и даже институты в Гонконге всё чаще вкладываются в этот рискованный класс активов на фоне роста спроса на альтернативные инвестиции в местном финансовом секторе. «Спрос исходит от реальной и растущей базы коллекционеров, а не только от краткосрочных спекуляций», — говорит Альберт Ченг, директор по бизнесу в Гонконге, Тайване и Северной Азии в Azimut Group. «Мы также наблюдаем поколенческий сдвиг: молодые инвесторы вкладывают деньги в активы, с которыми они действительно себя идентифицируют и получают удовольствие, например в карточки Pokémon». Он отмечает, что сервисы градации, онлайн-платформы и токенизация делают рынок более доступным и ликвидным.
«Конечно, отдельные карты могут быть переоценены, но сам класс коллекционных активов, по моему мнению, имеет долгосрочные перспективы». По оценкам, мировой рынок карточных игр, включая Pokémon, имеет потенциал значительного роста в обозримой перспективе, при этом регион Азиатско-Тихоокеанского региона выделяется как наиболее глубокий по спросу и активный на вторичном рынке.
Для инвесторов финансовая система Гонконга предлагает регулируемую среду и ликвидность, необходимые для того, чтобы рассматривать карты не как игрушки, а как торгуемые свидетельства стоимости. Вопрос в том, означает ли бум появление нового устойчивого класса активов или это всего лишь пузырь.
Ранний этап становления рынка во многом определялся коллекционерами, движимыми сентиментом, такими как инфлюэнсер Pokemon TMFT, набравший подписчиков в Instagram благодаря попыткам собрать выдающуюся коллекцию карточек. Для него ценность карт кроется в эмоциональном резонансе: в детстве мать покупала ему паки в награду за помощь по дому, а в период её борьбы с лейкемией он носил с собой редкую карту с изображением матери, несущей ребёнка, которая придавала ему сил.
Однако торговлю редкими картами всё активнее захватывают профессиональные инвесторы, заинтересованные исключительно в спекуляции на активах. Новые рыночные инициативы ускоряют этот тренд. Появляются токенизированные фонды, дробящие право собственности и повышающие ликвидность для дорогих экземпляров. Одна из местных компаний запустила фонд, который называет первым в мире токенизированным фондом карточек Pokémon, упаковывающим редкие карты — например, «Van Gogh Pikachu» — в ончейн-токены, что облегчает инвестирование в сегмент.
Одновременно с финансовизацией рынка возникают и «существенные скрытые риски», предупреждают представители финансовой отрасли. В отличие от акций или недвижимости, эти коллекционные предметы не генерируют денежного потока: их стоимость полностью зависит от настроений рынка, культурной значимости и консенсуса относительно редкости, что делает их уязвимыми к шокам ликвидности и изменениям общественного вкуса.
Рынок также далёк от однородности: в то время как стоимость высококлассных коллекционных карт показала значительный рост, недорогие современные карты массового рынка за тот же период упали в цене более чем на сопоставимую величину. Увеличение числа карт в обращении угрожает размыть дефицит и дополнительно снизить цены на непремиальные позиции: в одном только рассматриваемом периоде миллионы карт прошли процедуру градации в профессиональных службах, что ещё сильнее повышает предложение проверенных экземпляров.
Тем не менее наблюдатели склонны сохранять оптимизм относительно долгосрочных перспектив рынка. Представители академического сообщества отмечают, что карточки Pokémon являются выдержанной моделью: по сравнению с рядом новых альтернативных активов они демонстрируют более длительную историю поддержания стоимости. Учитывая давние традиции рынка спортивных коллекционных карт и устойчивость некоторых интеллектуальных собственностей, эксперт ожидает, что карточки «blue-chip» нового поколения сохранят свою актуальность как минимум на несколько десятилетий, хотя предел роста цен остаётся неопределённым.
С поддержкой со стороны правительства и при наличии прочной культурной базы Гонконг обладает потенциалом стать хабом инвестирования в торговые карточки, однако всё будет зависеть от объёма торгов и реального спроса.