Пекин повысил лимит на зарубежное кредитование банков
Пекин повысил лимит на зарубежное кредитование банков — шаг, который, по мнению аналитиков, поддержит китайские компании при расширении инвестиций за рубежом и поможет стабилизировать юань. Регуляторы подняли коэффициент кредитного плеча для зарубежных займов иностранных банков в Китае и их совместных предприятий с китайскими кредитными организациями с 0,5 до 1,5. Соответствующее заявление было опубликовано центробанком и регулятором валютного рынка.
В отдельном сообщении регуляторы пояснили, что новые правила лучше удовлетворят потребности компаний в финансировании при выходе на зарубежные рынки, поскольку объёмы зарубежного кредитования растут устойчиво, и некоторые банки уже выражали обеспокоенность действующими лимитами.
Аналитики отмечают несколько ключевых эффектов этого решения. Старший экономист Natixis Corporate and Investment Bank Гэри Нг подчеркнул, что спрос на такую поддержку должен оставаться высоким, поскольку исходящие прямые иностранные инвестиции пользуются спросом как способ смягчить последствия замедления номинального роста в Китае. Он также отметил, что помимо содействия экспансии китайских компаний за рубежом, новые правила могут помочь в расширении геополитического влияния через механизмы финансирования.
Наблюдается тенденция, при которой всё больше китайских фирм ищут новые возможности для роста на зарубежных рынках в условиях слабого внутреннего спроса и жёсткой конкуренции на внутреннем рынке. По словам Шао Ю, главного экономиста Центра научно‑технических инноваций при Школе управления Фуданьского университета, в ряде институтов объёмы зарубежного кредитования, вероятно, приближались к установленным пределам. Повышение лимита позволит удовлетворять растущий спрос предприятий на финансирование зарубежных проектов, что в перспективе может усилить международную роль юаня.
Кроме того, меры призваны поддержать оттоки капитала в момент, когда существует давление на укрепление юаня на фоне ослабления доллара США. Шао Ю отметил, что это «может помочь сбалансировать давление на рост курса и поддержать относительно стабильный валютный курс». В указании на валютную динамику центробанк установил ориентир — средневзвешенный (фиксинг) курс юаня против доллара США на отметке 6,8616.
Регуляторы также повысили коэффициент кредитного плеча для зарубежных займов Экспортно‑импортного банка Китая, важного государственного политического банка, с 3 до 3,5. Аналитики японского инвестиционного банка Nomura в исследовательской записке отметили, что новые правила позволят учесть заметный рост размещения «панда‑облигаций» — выпусков в юанях на внутреннем китайском рынке иностранными эмитентами, такими как зарубежные банки и международные компании.
По их оценке, это также усилит кредитную поддержку проектов в рамках инициативы «Пояс и путь». Чистые объёмы финансирования через панда‑облигации резко выросли до рекордного квартального уровня в размере 67 миллиардов юаней в первом квартале текущего года, указывают аналитики Nomura. Повышение квот на зарубежное кредитование, по их мнению, облегчит иностранным банкам использование привлечённых через панда‑облигации средств в юанях для наращивания объёмов зарубежных кредитов, особенно в национальной валюте.
В целом Китай остаётся нетто‑экспортером капитала: объёмы исходящих прямых иностранных инвестиций демонстрируют рост, что дополнительно объясняет необходимость расширения возможностей банков по кредитованию зарубежных проектов. Регуляторные изменения направлены на то, чтобы ответить на этот вызов — одновременно содействуя международной роли юаня и поддерживая финансовую инфраструктуру для китайских компаний за рубежом.